根據我的個人經驗，選股容易選時難
選股容易是因爲我的投資方法已經大致定型了
我的主力只投資在賺錢的公司 ( 不包括投機的部分)
賺得越多越好，也就是高成長股

我是用 ROE 來衡量一間公司的賺錢本領，ROE 越高越好
我是用 1 年，3 年和 5 年的 ROE 來評定 (ROE＝Return On Equity)
首先我把主要交易板的股票用 ROE 來分成 A ，B ，C ，D ，E
5 個等級，由強到弱，ROE 越高的就越強
我不選第二交易板，因爲我相信好的股項自動會轉來主板，到時再選也不遲
主板的股票大約有 500 多只，所以能夠入選爲 A 等級的股票大約有 100 只
我只在 A 等級里選股
過後我再用 PE，NTA，DY 來決定那一個股最值得買
當然我也觀察公司的行業，看那些的前途比較好

(PE = Price Earning Ratio)
(NTA = Net Tangible Asset)
(DY = Dividend Yield)

經過了兩輪的淘汰，通常只剩下不超過 10 只股讓我選擇
我最後決定投資的股項很少超過 5 只
這種選股方法雖然費時，但是簡單
所以我認爲選股是容易的

選時卻是一個大學問了
要看利率的動向，外圍的因素，不止要看經濟還要看政治
問題是，就算看準了也幫不上忙
舉個例子：國家的成長率，GDP (Gross Domestic Product)
如果我們能夠預知明年的 GDP， 對我們的投資有沒有幫助？
在還沒有回答這問題之前，讓我們先做些假設：

如果明年的 GDP 比今年低，我們應該怎樣做？
根據經濟理論，GDP 低就是經濟退步， 當然是不利因素
所以應該先離場，也就是先把股票賣掉

如果明年的 GDP 比今年高，我們應該怎樣做？
根據經濟理論，GDP 高就是經濟進步，當然是好的因素
所以應該先進場，也就是先買股票

那麼這樣做就能夠賺錢嗎？
讓我們看看過去的 GDP 和 KLCI 記錄：
( 所列的 KLCI 指數是每一年最後一天的點數 )

爲了簡化，只選 GDP 上下超過 1 巴仙的那年爲标準
試演變如下:

1979 年你賣出，1980 年 GDP 下跌，股市上 51.86%，你錯了
1983 年你買進，1984 年 GDP 上升，股市跌 20.90%，你錯了
1984 年你賣出，1985 年 GDP 下跌，股市下 19.76%，你對了
1985 年你買進，1986 年 GDP 上升，股市上 12.16%，你對了
1986 年你買進，1987 年 GDP 上升，股市上 9.26%，你對了
1987 年你買進，1988 年 GDP 上升，股市上 36.83%，你對了
1990 年你賣出，1991 年 GDP 下跌，股市上 9.94%，你錯了
1997 年你賣出，1998 年 GDP 下跌，股市平盤，你打平 (不夠還 2%傭金)
1998 年你買進，1999 年 GDP 上升，股市上 38.59%，你對了
1999 年你買進，2000 年 GDP 上升，股市跌 16.33%，你錯了

根據以上的例子，如果我們能夠提早一年知道 GDP 的數據而采取行動
我們也只能取得 5 勝，1 和，4 負的成績
這個成績並不理想
專家說 2001 年的 GDP 將比 2000 年的 7% 來得低，估計只有 4%
如果我們相信他們的話而離場，現在我們已經輸了 (2000 年 12 月底的 KLCI 指數是 679.64，現在已經是 725 點了)
所以我說選時比選股還要難

寫後感：
近來的經濟比較差，專家都預測 2001 年的 GDP 將比 2000 年來得低
很多人擔心股市會追随經濟往下走，所以都不敢投資股市
根據我的投資經驗，這是股市處以谷底的現象
表面看起來很危險，其實是很安全的投資時機
我每次看到專家悲觀的預測 GDP 我都會想到我以上的分析，所以我並不悲觀
我朋友常說我是最樂觀的投資者，其實我不是樂觀，我只是功課做得比別人多而已

以上資料是轉自KLSE.8K的手筆
*純屬分享好文章，不是教你去投資，有任何損失， 自己負責

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