[2001-03-04] DRB-HICOM的業績分析12/2000

DRB－HICOM的財政年是每年的3月
DRB－HICOM在截至2000年12月31日的九個月的業績裡取得了0.13零吉的每股淨盈利EPS
值得注意的一點是DRB－HICOM在最新的季度裡(10月，11月，12月)取得了0.07零吉的每股淨盈利EPS
換句話說它在第一和第二季裡取得了0.06零吉的EPS ，而在第三季裡取得了0.07零吉EPS
(0.06 + 0.07 = 0.13)

截至2000年12月DRB－HICOM的每股淨資產NTA是2.21零吉
1999年是0.34零吉。根據報章的資料卻是0.34零吉，報章通常需要一年的時間才會更新這些資料
其實在這個網際網絡的時代一切講求速度，報章應該每個月更新一次才跟得上潮流
掛牌公司現在每三個月就要呈報它們的業績，每次呈報都有列明最新的NTA ，所以報章要更新這些資料實在是很簡單的事情

困擾DRB－HICOM最大的問題就是它的債務，現在這問題已經可以解決了
根據它的報告，它的短期負債是35億，長期負債是10億，總債務共是 45億
不過它現在已經有了20億的現款存在銀行，所以這問題大致上已經解決了(只要先還20億的短期債務，在把另外的15億轉為長期就可以了)

過了今年3月的財政年，DRB－HICOM的債務將只剩下大約25億，而它的股東基金卻有20億
換句話說它的資金是20億卻擁有45億的資產，其中的25億的資產是用銀行的錢買下的
所以Gearing Ratio只是0.55
Gearing Ratio = Long Term Debt / (Shareholders Fund + Long Term Debt)
(所以Gearing Ratio = 25 / 45 = 0.55)
因為公司賺錢所以0.55的Gearing是一個可以接受的水平

以上就是DRB－HICOM的業績簡述，接下來讓我們再看看它的未來

既然我們已經知道了DRB－HICOM九個月的EPS ，我們能否預測它截至2001年3月的全年EPS呢？
如果它在第三季的成績能夠維持，那麼我們就可以預測它在第四季也將能夠取得同樣的0.07零吉的EPS
所以DRB－HICOM的全年EPS可能達到0.20零吉
(0.13 + 0.07 = 0.20)

那麼過了這個財政年(2001年3月) ，它下個財政年(2002年3月)的業績又將如何呢？
如果它能夠保持每季0.07零吉的EPS那麼最低限度它將可以取得0.28零吉的EPS
(0.07 X 4 = 0.28)
不過我相信它將取得比0.28零吉更好的成績
理由如下：
DRB－HICOM取得的26億零吉的雙軌電動火車工程已經在2001年開始動工，這工程預計可以在4年內完成
如果這工程的利潤能有15巴仙，那麼整個工程就可賺取400 millions
分為4年，那麼每年將為DRB－HICOM帶來大約100 millions的盈利，或每股0.077零吉的EPS

(100 X 72% = 72)扣除28巴仙的所得稅
(72 / 930 = 0.077)除以930 millions的票數

DRB－HICOM獲取的HONDA汽車計劃也將在2001年下半年實行，這肯定是一個賺錢的計劃
DRB－HICOM取得我國唯一的軍用車合約，價值大約是1000 millions ，這也是一個利潤很高的合約
最近保險業的保費大開放，DRB－HICOM的子公司SEA INSURANCE將獲益不少
SEA INSURANCE的車險保費收入現在名列全馬第二，在保險公司大合併計劃下它將是個大有做為的公司
這也能為集團帶來更多的利潤
所以可以肯定的是DRB－HICOM將是未來的明星股

以上資料是轉自KLSE.8K的手筆
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