[2001-03-22] 牛市，熊市重要的交替點

大牛轉為小熊的時候就是牛熊交替點，也就是所謂的峰頂
峰頂的特徵是成交量很大，股價又偏高
這時候也是進場投資最危險的時刻，因為股價偏高，而且每個人都是信心十足

大熊轉為小牛的時候就是熊牛交替點，也就是所謂的谷底
谷底的特徵是成交量很小，股價又偏低
這時候也是進場投資最安全的時刻，因為股價偏低，而且每個人都是信心盡失

這兩個交替點是最難預測的，但是只要成為過去，卻是最容易辨認的
大牛，大熊當然比小牛，小熊容易辨認得多
只要認得出是老牛或老熊就可以算得出他們是從什麼時候誕生的

舉個例子：
現在是什麼市？
當然是熊市
牛市早就結束了

這只熊是什麼時候誕生的？
今天(20/3/2001)的指數是656點，它是從(18/2/2000)的1013點跌下來的
所以老牛是在指數1013點時死亡的，小熊也就是在那個時候誕生的

那麼現在這隻熊是小熊或大熊？
綜合指數最後的峰頂是在2000年2月18日當時的KLCI是1013點，離開現在已經超過13個月了
根據大馬股市週期，熊市通常只要一年就可見底
換句話說，熊市的壽命通常只是一年
而且今天超低的成交量很像大熊市
所以這隻熊現在已經很老了

現在叫我們回顧歷史，看看過去的金融風暴
我們可以輕易的指出1997年2月20日KLCI的1250點就是大牛市的峰頂，過了那天股市就進入了熊市，也就是後來的超級大熊市
這超級大熊市的谷底是在1998年9月1日，當時的KLCI是263點，過了那天股市又變回牛市
然後這牛市又再於2000年2月18日達到峰頂，當時的KLCI是1013點
過後股市再次進入熊市，也就是現在的熊市

那麼這輪熊市是否已經見底呢？
我們難以知道，因為它還沒有成為過去
但是只要成為過去，我們就可以輕易的指出了何時是谷底

這就是投資股票最困難的地方
因為我們不能預先知道，只能做事後孔明
但是後知後覺，好過不知不覺
至少我們可以知道我們進入熊市已經多久了
就好像現在，我們進入熊市已經13個月了，所以應該離開谷底不遠了

結論：
這篇文章主要是告訴讀者，股市是有它的峰頂和谷底的
這峰頂和谷底是難以預先知道的
但是只要成為過去，卻是容易辨認的

懂得識別峰頂和谷底是重要的
因為離開峰頂越久，距離谷底就越近，反之亦然

以上資料是轉自KLSE.8K的手筆
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